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首页  »  李志林  »  10.13忠言周评:强调控下的十月A股怎么走?

摘要: 今年的“秋抢”行情与往年不同。由于上证50、沪深300、中证500、上证指数、深成指、中小板、创业板七大指数之间,大盘蓝筹股与中小盘高成长股之间,不在同一个起跑线上,存在先发优势和后发优势的差异。因此,采用运动战和游击战的战略战术……


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忠 言 周 评

强调控下的十月A股怎么走?

 

每年国庆长假后,“秋抢”行情都会如期展开,红10月成了大概率事件。

今年10月,由于有重要会议召开,市场多数人预期,行情将更为精彩。但是,监管层出于维稳的需要,必然会通过国家队的强大力量,对股市的提前过快上涨进行强调控,因而使大盘走势不如预期,反复无常,很不流畅,周四、周五成交清淡,还让人昏昏欲睡,与往年10月首周行情大相径庭。

于是,10月行情怎么走?就成了投资者不得不思考和面对的问题。

 

1、系列利好助力10月首周开门红。

在“十一”长假期间和之后,市场出现了一系列利好:

一是,我国央行公布了定向降准措施,并将在2018年开年正式实施。市场人士认为,“定向降准”,实际上意味着货币政策定向宽松。

二是,长假期间,全球股市大涨一片。

    港股市场:恒生指数创下十年新高……

    美股市场:道琼斯指数创历史新高,纳指则是年内第55次刷新历史新高……

    欧洲市场:德国DAX指数创历史新高;意大利指数创两年多新高;瑞士SMI指数也也创下两年多新高……

    亚太市场:日经225指数创两年多新高;胡志明指数创9年多新高;泰国指数创23年来新高……

    也就是说,全球股市一再创出历史新高后,连香港股市也创出了金融危机前的新高。这对于至今仍处金融危机前高点半山腰的A股,无疑产生了极大的震撼。

三是,上市公司三季报业绩增长喜报频传。据上证报资讯最新统计,截至109日,两市合计有约1300家公司披露了三季报预告,占上市公司总数的约四成。预告向好的占比达到75%32家公司均预计本期业绩同比增幅将达到10倍以上。今年三季度企业盈利增速仍可维持在较高水平。

四是,国家外汇储备八连升,9月突破了3.1万亿美元,促使近日人民币汇率大幅回升至6.58元。

五是,国际货币基金组织(IMF)今年第四次修正中国GDP的增速,从6.3%先后调高为6.4%6.6%6.7%6.8%。更由于国家统计局按国际惯例,将研发投入纳入GDP总量,致使今年中国GDP增长为6.9%(上半年就是6.9%

受利好刺激,本周5天,大盘(上证指数)41跌,创出了2016年元旦以来21个月的收盘新高3390点,拉出了1.24%的周阳线。深成指、中小板、创业板则收出了2.81%2.37%3.17%的更大周阳线,实现了广大投资者预期的10月开门红。

这就使节前买股票的投资者,在节后首日,屡试不爽地可将长假期间在国内外旅游、度假、购物等所有消费,均可舒坦地向股市报销。

可谓“秋抢”行情,开局良好!

 

2、国家队压制大盘指数令人郁闷。

由于过去27年股市形成了人们的思维惯性:凡重要会议前股市都涨,各路资金都试图将行情做足;当重要会议召开,就见利好出货,股市就开跌,直到会议结束。因而,即使监管层组织机构护盘维稳,却屡屡失效。

而今年,由于有了既有足够的筹码、又有足够的资金的国家队,并且国家队的救市资金不仅早已解套,而且获利丰厚,实际上充当了平准基金的功能。在此情况下,监管层的维稳,自然就增强了底气和章法。

人们也许会发现,为了10月重要会议维稳,从9月份大盘冲上3300点新平台开始,国家队就开始了维稳行动,对权重股和大盘蓝筹股,以及上证50指数和上证指数,进行了调控。

例如,至9月底,大盘在3330点平台上收盘了26天,其中在3360点——3390点区间,收盘了20天,没有一天收在3330点之下,呈现了冲上新一个百点平台后罕见的强势。期间还有几次出现了冲击3400点的强烈冲动。但是,无一不被国家队用权重股将指数砸了下来,并且还硬是砸破了五周均线,令大盘3360点——3330点去补课8天,使9月份上证50和上证指数分别收出了1.58%0.35%的月阴线。

进入10月份,国家队对指数的调控依然不妨松。

近日媒体频频爆出,外资在A股疑似又有新动作。1011日晚间,交易所披露的两市大宗交易信息透露了外资在A股市场的新动向:

 11日两市共计80笔大宗交易,其中32笔来自历来被外界看作是“QFII大本营”的瑞银证券上海花园石桥路营业部,涉及26只个股,以金融蓝筹股为主。该营业部在上半年多次出现在大宗交易榜单中,1011则是其首次出现在大宗交易榜单上。该营业部上次大规模扫货A股之时,正是20147月份,大宗交易笔数均超过20笔。值得注意的是,2014年下半年正是上轮牛市行情发动初期,也是金融股全面爆发的时点。

以此同时,素有“聪明资金”之称的北上资金开始躁动,流入步伐明显加快。10月前三个交易日,沪港通和深港通北向流入金额加大,北上资金加速入场。沪港通北上买入资金分别为71.39亿元、55.73亿元和33.81亿元,深港通北上买入资金分别为51.6亿元、38.39亿元和41.59亿元,均创下今年以来新高,主要买入白马蓝筹股,集中在金融和大消费。

随着A股正式纳入MSCI(明晟),如今外资也正在以一个全新的视角来看中国。

近期,野村证券在最新发布的年度旗舰策略报告中指明了A股对于外资的吸引力和发展潜力所在——研发占比不断提升、产业整合潜力大、金融股价格被明显低估。野村证券大中华区研究主管刘鸣通过对中国、印度、日本、美国进行对比分析,并研究3400家中国非金融上市公司(涵盖AH、美股),随着诸多改革措施的推出,包括国企改革、供给侧改革,这些发展会推动更多产业整合,混合所有制改革会改变和提升中国非金融板块的ROA(资产回报率)ROE(股本回报率)。对于2017年第四季度,该机构进一步下调“iPhone贸易”概念,并下调互联网敞口,维持金融股权重,新增医疗和消费品,在房地产和科技板块转向更高的风险回报。

“十一”长假后的5天,尽管市场激情高涨,首日开盘指数就是跳空54点,以3403点开盘,最高3410点,但瞬间就被国家队的权重股砸了下来,从最大涨幅61点变成只涨17点,收盘只涨25点。

在周三大盘创出3388点收盘新高后,周四国家队又靠打压券商股,令大盘跳水16点,使上证指数开阴,深成指和创业板连跌2天,使成交量萎缩到4700多亿。周五,当大盘又创3395点新高时,国家队再度打压银行股、保险股、券商股,强行遏制大盘冲上3400点,

对于这种强行压制指数上涨的做法,市场很不可思议。

环顾全球股市,金融危机发源地的美国股市,连续走了9年的大牛市,从6470点涨到了近23000多点,不仅早已把金融危机前的高点踩在脚下,而且上百次地创出历史新高。欧债危机发源地的欧洲各国股市,也都创出了历史新高。连续20多年经济危机的日本股市,也创出了金融危机前的新高。同是大中华区的香港股市,节后也刷新了金融危机前的新高;经济衰退的台湾股市,竟然也从6000多点涨到11000多点。

唯独在全球经济一枝独秀的、对世界经济增长贡献率超30%的中国股市,至今仍在金融危机前高点6124点的半山腰附近徘徊,这与中国的国家形象极不相称。

广大中小投资者对A股至今仍处于被严重低估的低迷状态的情况下,主力机构却频频打压权重股、砸指数的行为,也感到郁闷,非常反感。这既不符合市场经济的原则,又肥了来A股捡便宜货的外资,也与充分保护广大中小投资者利益的宗旨相违背。

当然,任何事物都有两面性。国家队抑制指数大涨,也意味着他有能力防止指数大跌。重要会议开完,已到了10月下旬。紧接着还有美国首脑来华访问。所以,今年的维稳期似乎特别长。

 

3、大盘突破3400点可能在中下旬之交。

近期国家队屡屡打压指数,导致周五沪市成交量萎缩到1800亿,深市也萎缩到2700亿,合计只有4500多亿。这表明。越来越多的投资者对3300点平台还要停留多久,何时能冲3400天,越来越感到迷茫、忧心,遂使投资者驻足观望情绪上升,人气迅速冷却。

诚然,根据2900点平台收盘54天、3000点平台收盘57天、3100点平台收盘102天、3200点平台收盘100天的历史情况,目前大盘在3300点平台上仅收盘31天,显然停留时间少了些,换手不够充分。

但是,人们不能忘记的是:2015年年底的收盘指数是3539点。由于2016年元旦后实施了错误的熔断机制,导致2016年新年伊始股市指数就无量跳空暴跌熔断,第一周5天分别收于3296点、3287点、3361点、3125点、3186点,第二周5天收于3016点、3022点、2949点、3007点、2900点。

从中人们可以发现,在3539点——3000点之间的500点,属于快速“跳楼”下跌状态,成交量稀疏。尤其是3539点——3300点一带,几乎没有停留过,属于跳空缺口地带。如今大盘一旦突破3361点,上方的近200点,几乎碰不到套牢盘。因而。3300点平台无需象前面4个百点平台那样需要停留2——5个月。可以大大缩短。

再说,无论是宏观经济,还是供给侧改革后的上市公司业绩较之2年前的大幅增涨,以及人们对蓝筹股的估值认识的修复,都支撑股市上行。

我(公众号:李志林)认为,在今年的“秋抢”行情中,A股修正熔断机制的错误和失地,收复2015年年底的收盘指数的3539点,是理所当然的事。

只是鉴于国家队对指数的调控力量实在太大,故我认为,大盘突破并有效站上3400点,时间可能在10月中下旬之交。

 

4、对中小盘股打运动战和游击战,是打赢10月和“秋抢”行情的关键。

近期,证监会贯彻中央的指示精神,正在认真学习毛泽东的《实践论》、《矛盾论》。

那么,广大投资者应该学毛泽东什么著作?我以为。可以学《论持久战》和《中国革命的战略和战术问题》,重点是游击战、运动战。

面对近期大盘股的不作为、甚至压抑大盘上涨的做法,导致沪市主板走势纠结,市场资金只能转战沪市中小盘股,或转战深市,在中小创的真正高成长股中,去打游击战、运动战。

所谓运动战,即回避今年前9个月已经大涨的高位高价股,运动到今年以来未涨、至今处于低位低价股、政策风口股、业绩大增股、改革重组股、有真成长性股、价值低估股、转型升级股。

所谓游击战,即对潜力股不整体推进,而是突出重点。轮番出击,大幅拉升,集中力量打歼灭战,以吸引市场眼球。造成了资金表现和指数涨跌呈现不同步现象。

这种“游击战”式的资金布局,一方面表明市场避险情绪环比开始升温;另一方面也暗示部分炒作资金仍“不甘寂寞”,开始有意识地寻找行情波动中的交易性机会。当涨幅过大、市场资金大量跟进时,游资便快速撤退,然后寻找新的目标。

从历史走势看,出现上述资金流向与指数表现步调错乱的情况,往往意味着板块轮动即将加快,场内热点大概率朝着“一至几周游”的方向演化。在确定性机会难以把握的情况下,主力资金选择“游击战”策略也就顺理成章。

本周,除了金融股等大盘股下跌,酒店、旅游等少数板块利好兑现出现下跌以外,其他板块几乎全线飘红。不少热点更是受港股联动效应出现明显跟随。如新能源汽车、人工智能、通信软件、医药医疗、5G等高科技股,涌现涨停潮、三连板、一字涨停,纷纷跟风拉板。尤其是中小板、创业板中的中小盘高科技、高成长股,在主力打压指数之机,逆势大幅上涨。

据行业研究员报告,钢铁、有色、化工和造纸行业的部分公司,三季度业绩有望进一步超预期,其核心动力仍是产品涨价。此外,新能源产业链、光伏、风电等行业仍保持着极高的景气度。受益政策的鼓励和推动,新能源汽车产业链景气度较高,特别是上游的原材料企业更是赚得盆满钵满,而受益于分布式光伏装机超预期,光伏板块也普遍迎来大丰收,单晶和分布式龙头企业也呈现业绩高增和景气度的边际持续改善。

因此,人们在游击战的品种选择上,应重点关注三季报业绩亮眼且存在估值修复动力的成长潜力股。尤其是景气度较高行业的潜力股,以及优质科技成长股、新零售概念股等。

节后5天场内外的新资金,包括踏空资金,还涌向了长期超跌、低位低价的冷门股,很容易借着消息面利好刺激,一点就燃。近日许多表现不俗的个股,都是长时间躺底、近期未曾表现的、或者说股价已调整相当充分的新面孔,突然放量拉升,此后也不再下来。投资者可顺着低位低价这一思路,继续挖掘标的。

面对超级慢牛+结构性行情轮动的A股市场新常态,人们只能予以适应,放弃对指数快涨的幻想,加大对有真实业绩支撑、内生增长动力较强、或有外生成长性个股的研究和精选,坚守有潜力的低位低价股,多看少动,等待轮涨。对有一定涨幅的热门股,可采取低吸高抛、快进快出、以获取差价为主的策略。

总之,今年的“秋抢”行情与往年不同。由于上证50、沪深300、中证500、上证指数、深成指、中小板、创业板七大指数之间,大盘蓝筹股与中小盘高成长股之间,不在同一个起跑线上,存在先发优势和后发优势的差异。因此,采用运动战和游击战的战略战术,是使自己的资金卡跑赢大盘指数的关键。

   

     (忠言午评、周评为李志林教授每天实盘呕心创作,转载请注明出处,请尊重版权、尊重李志林教授的辛勤劳动,违者必究!谢谢)


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